电气设备行业热点速评：三门1号机组即将装料建议布局核电板块

发布日期：2017-07-04 来源：中财网 浏览次数：1003

据媒体报道，三代核电AP1000 全球首堆——三门核电站1 号机组的热试工作已全部结束，且达到了预期目标，计划在7 月底前实现装料。

（http://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_1723310）评论
三门1 号装料在即，有望消除市场对核电行业不确定性的担忧。

装料是核电工程中有核试验和无核试验的分界点，标志着机组即将进入带核调试阶段，为后续并网发电奠定基础。三门AP1000进入装料阶段，对后续核电审批重启非常关键，后续较多核电机组采用三代技术，AP1000 进入装料阶段，意味着三代技术经过实践验证，可以开始推广应用，或将推动后续核电审批重启。此前由于该机组进展缓慢，市场普遍对核电板块预期较低。三门1 号的并网和投运有望扫除不确定性，推动行业发展，提升市场情绪。

“华龙一号”首堆穹顶吊装成功，有望推动出口加速。5 月26 日，“华龙一号”首堆——福清5 号机组实现核岛穹顶吊装。李克强总理做出重要批示，彰显国家领导高度重视核电发展。“华龙一号”

是我国自主研发的三代核电技术，已达到国际先进水平，是核电“走出去”的主打品牌。此次福清5 号机组穹顶吊装成功，李克强总理批示其为推进中国制造2025 的标志性工程，对我国核电参与国际市场及迈向中高端梯队具有重大意义，有望推动出口加速。

利好因素密集出台，潜在催化剂较多。2016 年底至今，核电利好因素频发。近期英国欣克利角核电项目开工、与阿根廷签订第四、五座核电站总包合同、“华龙一号”首堆穹顶吊装成功及李克强总理作出重要批示，均昭示着核电建设在稳步有序地推进；根据能源局2017 年工作指导意见，2017 年将核准开工8 台核电机组，并且再次强调到2020 年在运机组5800 万KW、在建3000 万KW目标不变，下半年核电有望进入核准开工高峰期。未来潜在催化剂包括：1）三代AP1000 核电机组并网；2）核电机组审批重启；3）核电保障消纳政策；4）电力行业整合。

核电运营商具备较为确定的中长期成长性和稳定的现金流，估值相对较低，重点推荐中国核电、中广核电力；核电设备商收入确认周期较长，估值相对较高，重点推荐江苏神通，建议关注上海电气、东方电气、台海核电（未覆盖）。

关键词： 核电